Acteurs français, scénario italien : pour quelle chute ?

Source [Economie matin] : Depuis l’annonce de la dissolution de l’Assemblée nationale française le 9 juin dernier, le marché français accuse une baisse notable par rapport à ses homologues européens. Du 10 au 13 juin inclus, le CAC 40 a dévissé de 3,6% contre -1,4% pour le Stoxx Europe 600. Du côté obligataire, l’écart de rendement entre le taux à 10 ans allemand et son homologue français s’est élargi de près de 50%, passant d’environ 50 à 75 points de base.

Il retrouve ainsi ses niveaux de 2017, qui reflétaient déjà – entre autres – des craintes au sujet de l’élection présidentielle française. Si l’écart France-Allemagne devait dépasser ce niveau, le point de comparaison deviendrait alors la crise de la zone euro en 2011-2012, lorsque l’on se demandait si la zone euro n’éclaterait pas. A l’époque, la Grèce était en défaut de paiement, et le « Front National », ancienne dénomination du Rassemblement National, défendait la sortie de la France hors de la zone euro.

Le décrochage financier de la France peut-il aller beaucoup plus loin ? Il est naturellement impossible de le prédire, tant les scénarios politiques envisageables sont nombreux, et les surprises de marchés incontrôlables à court terme.

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